上星期有個網友問我對金既睇法....小弟唔敢講得上好有研究,不過都說了數點,在這裡也貼番出來給大家參考
1. 我看金價長遠是升的,而deflation呢樣野我相信長,中期都不會發生,這是基於現在整體宏觀的經濟/金融情況和條件而說的(關於這些其實有很多野explain...讓我日後有時間才在blog詳細些寫這個topic)
但當然,短期的資產價格下跌是不出奇=其實現在已經發生緊,這亦引伸以下一點
2. 其實金價一向同股市有正比關係的,不過佢多數相對股市較強,所以不要誤會d熱錢唔入股市會退去金/商品,就算會也是短期的,除非某種商品有特別的供需關係的變化啦,以金來講,最直接的例子就係呢個世界有仗開打
事實是,股市有問題,尤其中長期來說,d錢多數是流入債市的
3. 現在的歐洲金融危機,使熱錢會傾向流入美金,這會造成美金強,而主要以美金計價的黃金,其實是不利的(個幣值強左,值錢左,購買力大左)
當然,主要以美金計價,你亦可說成黃金是美元資產,某程度上也是避難所,所以呢2種原因或許有些相互抵銷,因此股跌咁耐,金卻未怎跌,這裡又引伸我說多一點
4. 美元同黃金大多呈現較慢的反比關係(讓我有空時在blog貼貼有關的圖) 而近几個月美金走強了很多,金都是跟著上的,通常佢係會較慢才呈現反比的關係,而我亦認為美金還會走強一些日子,所以黃金其實很可能回跌番
基於上述的,我想短期內不會是買金的好機會,但中期長期我都看好的
2010年5月29日 星期六
一周股市回顧及下周展望
這個星期實在太忙,沒時間寫blog,其實今天也有野做呢...@@
上星期屎忽痕,想起以前d周期分析...整d post出來,真係神奇,今個星期,今個星期四,個市真係行番轉頭,一口氣衝左一千點...自己都不禁問有冇咁q架...@@
有好多野想講,不過沒太多時間組織,可能會有d亂
我想恆指短期應見左底,不過反彈可能很有限,或者只能徘徊於現水平上下3,4百點(消化調整,以時間消耗購買力,即相對高位趁反彈沽貨的意欲仍大於買上的力量),但就應該不會很快又穿底
雖然我之前"牛/熊市的定義"中說過根據我的定義是進入熊市,不過現階段,有個問題是,個市只係穿左前底(19423)小小(亦立即反彈),而且波幅及成交似乎不夠大,我在想它有沒有可能變為大型,中期的橫行狀態,而免於進入更深的跌勢(以時間消化沽壓,因為2萬點以下有足夠抵銷的購買力一直存在?)-->不過這暫時只是保留多一種可能性的考慮--免於有變掛發生時,自己反應遲鈍,唔客觀
(這是我的思考方式/習慣,下次得閒真係要講mindset,strategy既野,好重要. 要保持理智,中立,不陷於情緒/主觀,靈活而又能堅持做著該做的事,則認真考慮完全違反你自己本來看法的scenarios係好有用處)
實際上,中線來說,趁反彈離場還是眼前最值得做的事,即使日後要高追返,現在搵位走還是最"正確"的選擇; 相反,亦是步署做淡的機會,而20550~20750的裂口位是很好的防線,呢d位短期應該好難升穿到 (注意,唔代表穿左可以買返上)
短線方面,呢度我係無法提出一整周的什麼,因為呢d要日日睇日日講,日日個view都可能轉的,尤其玩衍生工具,不過大體上黎講,即使短線唔能夠升更多,都暫不至於穿底再跌,低位都可考慮"搏"下買上既; 我想我下星期中或尾才會有時間再post野了
有點可以提出一下是,期指個戰場其實2,3個月前已經轉左去國企為主的了,短線做衍生工具的,睇國企期貸會有更高的指標性
其實20/5(果日破底,尾市好快咬返上來)開始,國企期貨在低位就有很大的平淡倉力量(甚至可能好多賺左錢既人反手左),而昨日就恰好在反彈高位結算;
呢d短線狀況,是短炒者需要留意的,一時間我好有印象的是上年9月都係類似咁 (較今次難睇,要睇番細d,當時d分鐘圖先睇到,凡一穿底些小就有一浸平淡倉潮買上,持續係咁,果個月又就到結算,為什麼咁急平倉?結果就係因為結算會番去d相對高位度---你可以叫呢d為大戶陰謀,不過我只係覺得呢d係市場共識,我盡量都唔希望用太陰謀論的角度睇個市)
講住咁多先
HAVE A NICE WEEKEND ^^
上星期屎忽痕,想起以前d周期分析...整d post出來,真係神奇,今個星期,今個星期四,個市真係行番轉頭,一口氣衝左一千點...自己都不禁問有冇咁q架...@@
有好多野想講,不過沒太多時間組織,可能會有d亂
我想恆指短期應見左底,不過反彈可能很有限,或者只能徘徊於現水平上下3,4百點(消化調整,以時間消耗購買力,即相對高位趁反彈沽貨的意欲仍大於買上的力量),但就應該不會很快又穿底
雖然我之前"牛/熊市的定義"中說過根據我的定義是進入熊市,不過現階段,有個問題是,個市只係穿左前底(19423)小小(亦立即反彈),而且波幅及成交似乎不夠大,我在想它有沒有可能變為大型,中期的橫行狀態,而免於進入更深的跌勢(以時間消化沽壓,因為2萬點以下有足夠抵銷的購買力一直存在?)-->不過這暫時只是保留多一種可能性的考慮--免於有變掛發生時,自己反應遲鈍,唔客觀
(這是我的思考方式/習慣,下次得閒真係要講mindset,strategy既野,好重要. 要保持理智,中立,不陷於情緒/主觀,靈活而又能堅持做著該做的事,則認真考慮完全違反你自己本來看法的scenarios係好有用處)
實際上,中線來說,趁反彈離場還是眼前最值得做的事,即使日後要高追返,現在搵位走還是最"正確"的選擇; 相反,亦是步署做淡的機會,而20550~20750的裂口位是很好的防線,呢d位短期應該好難升穿到 (注意,唔代表穿左可以買返上)
短線方面,呢度我係無法提出一整周的什麼,因為呢d要日日睇日日講,日日個view都可能轉的,尤其玩衍生工具,不過大體上黎講,即使短線唔能夠升更多,都暫不至於穿底再跌,低位都可考慮"搏"下買上既; 我想我下星期中或尾才會有時間再post野了
有點可以提出一下是,期指個戰場其實2,3個月前已經轉左去國企為主的了,短線做衍生工具的,睇國企期貸會有更高的指標性
其實20/5(果日破底,尾市好快咬返上來)開始,國企期貨在低位就有很大的平淡倉力量(甚至可能好多賺左錢既人反手左),而昨日就恰好在反彈高位結算;
呢d短線狀況,是短炒者需要留意的,一時間我好有印象的是上年9月都係類似咁 (較今次難睇,要睇番細d,當時d分鐘圖先睇到,凡一穿底些小就有一浸平淡倉潮買上,持續係咁,果個月又就到結算,為什麼咁急平倉?結果就係因為結算會番去d相對高位度---你可以叫呢d為大戶陰謀,不過我只係覺得呢d係市場共識,我盡量都唔希望用太陰謀論的角度睇個市)
講住咁多先
HAVE A NICE WEEKEND ^^
2010年5月27日 星期四
2010年5月24日 星期一
周期分析
小弟曾經有段時間成日研究周期既野...不過得不到d咩結論
但你話市場係咪完全冇規律...有時又好似唔係....好像又真的有些循環的東西在裡面
呢度只係for fun咁講下啦...如果有人有研究呢方面既野,請賜教 由大至小講下啦
首先係月線圖
跌市每個大浪行半年,6個月的周期,是非常常見的 (大跌通常都是2個2個浪行的)
3年半周期-42個月...是我發現恆指的其中一種重要循環,示意如上圖
好,周線圖-9星期循環,都唔解釋咁多,自己睇下圖
比個現在既大家睇下.....
日線...很混亂的,佢只會維持一段時間係某個節奏裡,常見的其中一種循環是7/8日; 當到一段時間,尤其係見重要頂底時就會亂一排(如下圖圈著的地方),又要搵個starting pt重新計過
2002年,7日周期
又比個現在既大家睇下..... (8日循環)
(最後果條紅線? 係今個星期四)
呢d野for fun睇下好喇...由於我歸納唔到重要既結論,亦為免太神化
(費時搞搞下變左算命咁= =),我自己都擺低左好多年 :p
不過某程度上我都相信係有d節奏/循環規律係裡面,只係難以參透同運用
2010年5月22日 星期六
下星期的股市展望 (更新)
對不起,我必須修正昨晚我寫的"下星期的股市展望"
因為當中有很多看法,是基於恆指下星期一會大幅低開而說的
但昨晚美股回升125點,ADR參比指數只跌1百多點,IG開價都是跌300左右
即很可能我昨晚所說的大幅低開(>=2.5%)是不會發生的,咁我show出來的几個cases都可以不太理會了,但當然,如果日後有類似的情況再出現,我昨晚提出的和那些cases是有參考價值的
現在,更新下星期的展望
"已經跌開一定程度的市再緊接大低開,確實是很可能在短時間內(1,2日內)出現較大的反彈"
--> 本身搏這種短暫的反彈我都認為不太值得做,而現在如果大低開不會發生了,我更認為絕對不值得搏了
"其實我們用常理想想都可以明白,現在這樣的跌法,氣氛,混亂,市場為何會有能力立即話見底就見底呢?"
--> 此點是不變的,以現在個市的情況,條件,就算要大反彈(短線-非中期的-轉勢),也是需要時間醞釀的,下星期初立即轉勢而上的可能性很低
因此,如果下星期初真的有彈,也千萬不要追買,亦都係果句-->"短線進取做衍生工具者,反而可以做淡"
--> 不過我補充多句,短線來說,做淡有得食好食,現在應保持且戰且退保守格,因為可以進取,持長的stage已經過左,除非外圍突然爆d非常唔好既新野出黎(現在果d已經講完又講既reason/借口對個市的效力會有限的了)
至於何時才真正有機會搏反彈? 如果再跌又有可能跌几深呢? 我暫時未看到...=.=
但我認為這裡,短線再跌下去會是有限數,所以昨晚我才說 --> "有蟹貨的朋友,最好忍一忍,現在才止蝕太遲,之後應几大可能有個似樣的反彈(整體市場而言),而使你能用好些價離場"
如看到有比較確定的東西時,我會在這裡說出來的 ^^
因為當中有很多看法,是基於恆指下星期一會大幅低開而說的
但昨晚美股回升125點,ADR參比指數只跌1百多點,IG開價都是跌300左右
即很可能我昨晚所說的大幅低開(>=2.5%)是不會發生的,咁我show出來的几個cases都可以不太理會了,但當然,如果日後有類似的情況再出現,我昨晚提出的和那些cases是有參考價值的
現在,更新下星期的展望
"已經跌開一定程度的市再緊接大低開,確實是很可能在短時間內(1,2日內)出現較大的反彈"
--> 本身搏這種短暫的反彈我都認為不太值得做,而現在如果大低開不會發生了,我更認為絕對不值得搏了
"其實我們用常理想想都可以明白,現在這樣的跌法,氣氛,混亂,市場為何會有能力立即話見底就見底呢?"
--> 此點是不變的,以現在個市的情況,條件,就算要大反彈(短線-非中期的-轉勢),也是需要時間醞釀的,下星期初立即轉勢而上的可能性很低
因此,如果下星期初真的有彈,也千萬不要追買,亦都係果句-->"短線進取做衍生工具者,反而可以做淡"
--> 不過我補充多句,短線來說,做淡有得食好食,現在應保持且戰且退保守格,因為可以進取,持長的stage已經過左,除非外圍突然爆d非常唔好既新野出黎(現在果d已經講完又講既reason/借口對個市的效力會有限的了)
至於何時才真正有機會搏反彈? 如果再跌又有可能跌几深呢? 我暫時未看到...=.=
但我認為這裡,短線再跌下去會是有限數,所以昨晚我才說 --> "有蟹貨的朋友,最好忍一忍,現在才止蝕太遲,之後應几大可能有個似樣的反彈(整體市場而言),而使你能用好些價離場"
如看到有比較確定的東西時,我會在這裡說出來的 ^^
2010年5月21日 星期五
下星期的股市展望
今次講d貼身d既野,就係下星期個恆指到底會點呢?
星期一我們已經可以預期到會出現很大幅度的裂口低開,可能很多幸運地還有購買力的人都在磨拳擦掌搏反彈,但請小心注意以下我的看法
根據現時的情況,大市本身已處於中期跌勢一段時間,短線方面,在上個星期反彈過後一直都是跌,而星期一極可能出現2.5%或以上的低開,很可能一開市就在保力加通道底以下
(我用10sma, deviation用2,特別一提我是用開市而非收市價計條sma的,因為用close price,到收市你才知道sma同上下通道的真正value)
基於上述的條件(中期跌,短期跌,本身已處於跌勢最低點,而翌日大幅低開),我找出以下几個類似的case來給大家看看,紅色highlight左既日子
97年10月
911事件
星期一我們已經可以預期到會出現很大幅度的裂口低開,可能很多幸運地還有購買力的人都在磨拳擦掌搏反彈,但請小心注意以下我的看法
根據現時的情況,大市本身已處於中期跌勢一段時間,短線方面,在上個星期反彈過後一直都是跌,而星期一極可能出現2.5%或以上的低開,很可能一開市就在保力加通道底以下
(我用10sma, deviation用2,特別一提我是用開市而非收市價計條sma的,因為用close price,到收市你才知道sma同上下通道的真正value)
基於上述的條件(中期跌,短期跌,本身已處於跌勢最低點,而翌日大幅低開),我找出以下几個類似的case來給大家看看,紅色highlight左既日子
97年10月
911事件08,09金融海嘯的跌浪
已經跌開一定程度的市再緊接大低開,確實是很可能在短時間內(1,2日內)出現較大的反彈,但反彈前的低位到底會先踩几深,可有很大的差別,星期一還是有可能低開再插深,所以如果當日真的要入市,最好分批買
然而,這種反彈通常只會是非常短暫的(1,2日),其後很快又會再跌更低,(這個再低才有可能是短線跌完,扭轉向上作出似樣的反彈的底; 而我亦相信現在不及08年時那樣恐慌,會再持續跌勢一段長時間) 其實我們用常理想想都可以明白,現在這樣的跌法,氣氛,混亂,市場為何會有能力立即話見底就見底呢? 它只會超賣反彈,但暫時不會就這樣見底
所以,這種的反彈,其實本人還是覺得不太值得做的; 而如果真的要買,及打算買股的朋友,我的建議會是避免選擇特別比大市強/弱的股,太強的股本來跌的不多,反彈會有限,最弱的股,佢其實又真係好弱,會較彈不起(這裡是就恆指/國企數十隻--較有size的--成份股而言,細股難以在這裡一一說明,關於個股與大市的關係,日後有機會再詳述我研究過的事情)
最後,如果下星期開始有反彈了,就千萬不要追買,短線進取做衍生工具者,反而可以做淡
有蟹貨的朋友,最好忍一忍,現在才止蝕太遲,之後應几大可能有個似樣的反彈(整體市場而言),而使你能用好些價離場,不過要有心理準備個市短期內非常有可能再有低過下星期一的底出現.
Good Luck to ALL !!
以恆生指數為基礎,我對牛/熊市的定義(2010年我們其實已進入熊市)
以恆生指數為基礎,我對牛/熊市的定義其實很簡單
主要見基於一條平均線,及道氏理論所謂一浪高/低於一浪的原則
(即使你不相信技術分析,其他東西你可以不信,但道氏理論絕對是需要認識的)
(另日後有機會,我再將道氏理論的要義,以及波浪理論的一些基本--它們有某些相關性,另詳述一文)
(ps: 即使你不是圖表派,但當你要參與市場,你就是要deal with現在的市場價格,所以我認為現實地,而非你個人認為現在是好/淡,以市場的走勢價格劃分所謂牛/熊市,是最為務實客觀的)
股票其實叫作有價證券,它們本身是一些有價值的一間間公司,生意,資產,發行股票的原意是叫人買的,募集資金,共同冒險於公司的一些事業上,(再加上長遠而言的通脹)所以我default了一件事: 股票任何時候基本上都是向上,與及給人買和持有的,那麼我們可以確定一點---除非確認它處於熊市,否則就只假設它是牛市
那麼如何界定它是熊市呢? 就是一浪低於一浪,又我們有什麼界定所謂"一浪"呢? 我這裡就用一條100天平均線作界定---當它跌穿了100sma,然後拉回上去100sma,再要跌下來,可以警覺和懷疑,當它穿了上次跌穿100sma時的底,就可以非常確定了
請細看以下近10多年每次出現熊市的圖(由近至遠)
其實平均線的參數exactly是什麼,我想不太重要,我只選用一般多人用的參數,這方面你可自行再研究研究; 數字和線是死的,市場和人是生的,重要的是一浪低於一浪這個特徵
當然,你不可能用一條20日或40日平均線來做界定標準,因為顯然這是不足夠的
市場整體用較長時間走出來的走勢,形,特徵等,其實是很難欺騙人的,它本身某程度上是透露了其強弱傾向的
這裡只提供一簡單的approach去介定牛熊,當然當中會有一些細節(例如跌穿或拉回升穿100sma小小時間/幅度,計不計呢?多少叫小,多少叫夠呢?),而實際交易又是另一回事,所有事都可以因人而異,大家可以自己研究一下,或再加上自己的另一些方法,或對當時情勢的看法.....而今次這裡亦說到此為止了,謝謝觀看
主要見基於一條平均線,及道氏理論所謂一浪高/低於一浪的原則
(即使你不相信技術分析,其他東西你可以不信,但道氏理論絕對是需要認識的)
(另日後有機會,我再將道氏理論的要義,以及波浪理論的一些基本--它們有某些相關性,另詳述一文)
(ps: 即使你不是圖表派,但當你要參與市場,你就是要deal with現在的市場價格,所以我認為現實地,而非你個人認為現在是好/淡,以市場的走勢價格劃分所謂牛/熊市,是最為務實客觀的)
股票其實叫作有價證券,它們本身是一些有價值的一間間公司,生意,資產,發行股票的原意是叫人買的,募集資金,共同冒險於公司的一些事業上,(再加上長遠而言的通脹)所以我default了一件事: 股票任何時候基本上都是向上,與及給人買和持有的,那麼我們可以確定一點---除非確認它處於熊市,否則就只假設它是牛市
那麼如何界定它是熊市呢? 就是一浪低於一浪,又我們有什麼界定所謂"一浪"呢? 我這裡就用一條100天平均線作界定---當它跌穿了100sma,然後拉回上去100sma,再要跌下來,可以警覺和懷疑,當它穿了上次跌穿100sma時的底,就可以非常確定了
請細看以下近10多年每次出現熊市的圖(由近至遠)
如title所說,我們現在應該進入熊市,當然我這裡並不打算談論佢會跌几深(有機會再講這方面:p)
下面這幅,小心看,其實佢沒穿底,牛市中久不久有這些情況---只是橫行整固
其實平均線的參數exactly是什麼,我想不太重要,我只選用一般多人用的參數,這方面你可自行再研究研究; 數字和線是死的,市場和人是生的,重要的是一浪低於一浪這個特徵
當然,你不可能用一條20日或40日平均線來做界定標準,因為顯然這是不足夠的
市場整體用較長時間走出來的走勢,形,特徵等,其實是很難欺騙人的,它本身某程度上是透露了其強弱傾向的
這裡只提供一簡單的approach去介定牛熊,當然當中會有一些細節(例如跌穿或拉回升穿100sma小小時間/幅度,計不計呢?多少叫小,多少叫夠呢?),而實際交易又是另一回事,所有事都可以因人而異,大家可以自己研究一下,或再加上自己的另一些方法,或對當時情勢的看法.....而今次這裡亦說到此為止了,謝謝觀看
恆生指數歷史回顧
歷來重要高低點:
歷來重要高低點:
1964-Jul 100 開始 64年 恆指成立,以100為基點
1965-Jan 103.53 H
1965-Oct 77.95 L 65~66年 成交量不多,公眾參與者少指數沒有太大的上落
1966-Feb 85.81 H
1967-Aug 58.61 L 67年 銀行風潮,中國文革,政治社會動盪,熊市2年
1971-Sep 406.32 H
1971-Nov 295 L 71~72年 四會成立,上市公司增加,成交量急升,恆指屢創新高
1973-Mar 1774.96 H 73年 恆指見大頂,所謂"千7狂潮",股市股民處於瘋狂狀態
1974-Dec 150.11 L 假股票事件成為大跌市的導火線
1976-Mar 465.33 H
1978-Jan 383.44 L 76~77年 恆指見底於150點,回升後反覆於360~460點之間,徘徊2年
1978-Sep 707.79 H 78~79年 地產市道強勁,中國改革開放
1978-Nov 470 L 80~81年 股市全面興旺,再創新高
1981-Jul 1810.2 H 82年 第2次石油危機,通脹高息,世界經濟不景
1982-Dec 676.3 L 香港回歸,前途問題困擾
1983-Jul 1102.64 H 83~85年 地產市道下調,港經濟衰退
1984-Jul 746.02 L 84年 中英聯合聲明穩定人心,及後港經濟轉好,地產出口轉旺
1987-Oct 3949.73 H 84~85年 反覆向上,屢創新高
1987-Dec 1894.94 L 87年 隨美國股災而大跌
1989-May 3309.64 H 89年 自股災之一次性大跌而回升,創新高
1989-Jun 2093.61 L 64事件引發一次性的急跌,為時一個月,又重拾升軌
1990-Jul 3559.89 H 90年 蘇聯政變,伊拉克侵科威特,恆指急跌,為時2個月
1990-Sep 2757 L 及後,外資大量入市,再恆指推上新高
1992-Nov 6447.11 H
1992-Dec 4930 L
1994-Jan 12599.23 H 94年 恆指升破一萬點見頂,加息及日本大地震觸發恆指下跌
1995-Jan 6890.08 L 95~97年 香港即將回歸,中港經濟被看好,創歷史新高
1997-Aug 16820.31 H 97年 亞洲金融風暴,泡沫暴破
1998-Aug 6545.79 L 港股匯均受狙擊,自61年以來最嚴重衰退
2000-Mar 18397.57 H 98~99年 政府入市對抗狙擊,及後港經濟稍為復甦
2001-Sep 8894.36 L 加上科網熱潮,恆指急升創新高
2002-May 12021 H 00~01年 科技泡沫爆破,美經濟衰退,911事件令恆指見底
2003-Apr 8331.87 L 02年 恆指一度上升過,及後沙士事件令股市陷入低潮
2004-Mar 14058 H 03年 世界經濟漸復甦,沙士事件過後,香港股市亦終擺脫低潮
2004-May 10918 L 04~07年 中國強勁經濟之帶動力,使恆指再創新高
2007-Jul 23558 H 07年 出現中期性的回跌,但很快低位出現所謂"大奇蹟日"急轉回升
2007-Aug 19387 L 緊接著"港股直通車"熱潮,將恆指急推至3萬點之上
2007-Oct 31958 H 08年 "直通車熱潮" 破滅,美國次按風暴,雷曼倒閉,觸發"金融海嘯"
2008-Oct 10676 L 全球信貸市場,資金流動性空前緊張,股市經濟迅速陷入深淵
2009-Nov 23100 H 09年 美國,歐洲,中國等政府推出大規模救市措施,增加市場流動性
股市經濟自底回升,熱錢使全球股市大幅上升
恆生指數年線圖(semi-log scale)
年份 最高 最低 年尾收市價 最高點日期 最低點日期
1964 100 100 100
1965 103.53 77.95 82.14 29-Jan 30-Nov
1966 85.81 79.1 79.69 28-Feb 31-Oct
1967 79.83 58.61 66.92 31-Jan 31-Aug
1968 107.55 63.12 107.55 31-Dec 29-Mar
1969 160.05 112.53 155.47 31-Oct 28-Mar
1970 211.91 154.75 211.64 29-Dec 5-Jan
1971 406.32 201.07 341.36 20-Sep 10-Mar
1972 843.4 323.95 843.4 29-Dec 27-Jan
1973 1774.96 400.01 433.68 9-Mar 24-Dec
1974 481.86 150.11 171.11 21-Jan 10-Dec
1975 352.94 160.42 350 30-Dec 9-Jan
1976 465.33 354.53 447.67 17-Mar 2-Jan
1977 452.17 404.02 404.02 11-May 30-Dec
1978 707.79 383.44 495.51 4-Sep 13-Jan
1979 879.38 493.83 879.38 31-Dec 2-Jan
1980 1654.57 738.92 1473.59 13-Nov 19-Mar
1981 1810.2 1113.77 1405.82 17-Jul 5-Oct
1982 1445.32 676.3 783.82 12-Jan 2-Dec
1983 1102.64 690.06 933.03 21-Jul 4-Oct
1984 1206.83 746.02 1200.38 24-Dec 13-Jul
1985 1762.51 1220.74 1752.45 21-Nov 2-Jan
1986 2568.3 1559.94 2568.3 31-Dec 9-Mar
1987 3949.73 1894.94 2302.75 1-Oct 7-Dec
1988 2772.53 2223.04 2687.44 12-Jul 9-Feb
1989 3309.64 2093.61 2836.57 15-May 5-Jun
1990 3559.89 2736.55 3024.55 23-Jul 2-Feb
1991 4297.33 2984.01 4297.33 31-Dec 16-Jan
1992 6447.11 4031.78 5512.39 12-Nov 2-Jan
1993 11888.39 5437.8 11888.39 31-Dec 4-Jan
1994 12599 7707.78 8181.04 4-Jan 12-Dec
1995 10073.39 6890.08 10073.39 23-Jan 30-Dec
1996 13530.95 10073.79 13451.45 27-Nov 2-Jan
1997 16820.31 8775.88 10722.76 7-Aug 29-Oct
1998 11926.16 6545.79 10048.58 25-Mar 10-Aug
1999 17138.11 9000.24 16962.1 29-Dec 10-Feb
2000 18397.57 13596.63 15095.53 27-Mar 24-May
2001 16274.67 8894.36 11397.21 1-Feb 21-Sep
2002 12021.72 8772.48 9321.29 17-May 10-Oct
2003 12741 8331.87 12579 15-Dec 25-Apr
2004 14339 10918 14230 2-Dec 17-May
2005 15509 13321 14876 16-Aug 24-Jan
2006 20049 14844 19965 23-Nov 3-Jan
2007 31958 18659 27813 30-Oct 5-Mar
2008 27854 10676 14387 2-Jan 27-Oct
2009 23100 11345 21780 18-Nov 9-Mar
1 (橫軸=月份數目,0=1964/7,恆指由100pt開始)
2 (直到2009高位23100,恆指成立至此第544個月)
1964-Jul 100 開始 64年 恆指成立,以100為基點
1965-Jan 103.53 H
1965-Oct 77.95 L 65~66年 成交量不多,公眾參與者少指數沒有太大的上落
1966-Feb 85.81 H
1967-Aug 58.61 L 67年 銀行風潮,中國文革,政治社會動盪,熊市2年
1971-Sep 406.32 H
1971-Nov 295 L 71~72年 四會成立,上市公司增加,成交量急升,恆指屢創新高
1973-Mar 1774.96 H 73年 恆指見大頂,所謂"千7狂潮",股市股民處於瘋狂狀態
1974-Dec 150.11 L 假股票事件成為大跌市的導火線
1976-Mar 465.33 H
1978-Jan 383.44 L 76~77年 恆指見底於150點,回升後反覆於360~460點之間,徘徊2年
1978-Sep 707.79 H 78~79年 地產市道強勁,中國改革開放
1978-Nov 470 L 80~81年 股市全面興旺,再創新高
1981-Jul 1810.2 H 82年 第2次石油危機,通脹高息,世界經濟不景
1982-Dec 676.3 L 香港回歸,前途問題困擾
1983-Jul 1102.64 H 83~85年 地產市道下調,港經濟衰退
1984-Jul 746.02 L 84年 中英聯合聲明穩定人心,及後港經濟轉好,地產出口轉旺
1987-Oct 3949.73 H 84~85年 反覆向上,屢創新高
1987-Dec 1894.94 L 87年 隨美國股災而大跌
1989-May 3309.64 H 89年 自股災之一次性大跌而回升,創新高
1989-Jun 2093.61 L 64事件引發一次性的急跌,為時一個月,又重拾升軌
1990-Jul 3559.89 H 90年 蘇聯政變,伊拉克侵科威特,恆指急跌,為時2個月
1990-Sep 2757 L 及後,外資大量入市,再恆指推上新高
1992-Nov 6447.11 H
1992-Dec 4930 L
1994-Jan 12599.23 H 94年 恆指升破一萬點見頂,加息及日本大地震觸發恆指下跌
1995-Jan 6890.08 L 95~97年 香港即將回歸,中港經濟被看好,創歷史新高
1997-Aug 16820.31 H 97年 亞洲金融風暴,泡沫暴破
1998-Aug 6545.79 L 港股匯均受狙擊,自61年以來最嚴重衰退
2000-Mar 18397.57 H 98~99年 政府入市對抗狙擊,及後港經濟稍為復甦
2001-Sep 8894.36 L 加上科網熱潮,恆指急升創新高
2002-May 12021 H 00~01年 科技泡沫爆破,美經濟衰退,911事件令恆指見底
2003-Apr 8331.87 L 02年 恆指一度上升過,及後沙士事件令股市陷入低潮
2004-Mar 14058 H 03年 世界經濟漸復甦,沙士事件過後,香港股市亦終擺脫低潮
2004-May 10918 L 04~07年 中國強勁經濟之帶動力,使恆指再創新高
2007-Jul 23558 H 07年 出現中期性的回跌,但很快低位出現所謂"大奇蹟日"急轉回升
2007-Aug 19387 L 緊接著"港股直通車"熱潮,將恆指急推至3萬點之上
2007-Oct 31958 H 08年 "直通車熱潮" 破滅,美國次按風暴,雷曼倒閉,觸發"金融海嘯"
2008-Oct 10676 L 全球信貸市場,資金流動性空前緊張,股市經濟迅速陷入深淵
2009-Nov 23100 H 09年 美國,歐洲,中國等政府推出大規模救市措施,增加市場流動性
股市經濟自底回升,熱錢使全球股市大幅上升
恆生指數年線圖(semi-log scale)
年份 最高 最低 年尾收市價 最高點日期 最低點日期
1964 100 100 100
1965 103.53 77.95 82.14 29-Jan 30-Nov
1966 85.81 79.1 79.69 28-Feb 31-Oct
1967 79.83 58.61 66.92 31-Jan 31-Aug
1968 107.55 63.12 107.55 31-Dec 29-Mar
1969 160.05 112.53 155.47 31-Oct 28-Mar
1970 211.91 154.75 211.64 29-Dec 5-Jan
1971 406.32 201.07 341.36 20-Sep 10-Mar
1972 843.4 323.95 843.4 29-Dec 27-Jan
1973 1774.96 400.01 433.68 9-Mar 24-Dec
1974 481.86 150.11 171.11 21-Jan 10-Dec
1975 352.94 160.42 350 30-Dec 9-Jan
1976 465.33 354.53 447.67 17-Mar 2-Jan
1977 452.17 404.02 404.02 11-May 30-Dec
1978 707.79 383.44 495.51 4-Sep 13-Jan
1979 879.38 493.83 879.38 31-Dec 2-Jan
1980 1654.57 738.92 1473.59 13-Nov 19-Mar
1981 1810.2 1113.77 1405.82 17-Jul 5-Oct
1982 1445.32 676.3 783.82 12-Jan 2-Dec
1983 1102.64 690.06 933.03 21-Jul 4-Oct
1984 1206.83 746.02 1200.38 24-Dec 13-Jul
1985 1762.51 1220.74 1752.45 21-Nov 2-Jan
1986 2568.3 1559.94 2568.3 31-Dec 9-Mar
1987 3949.73 1894.94 2302.75 1-Oct 7-Dec
1988 2772.53 2223.04 2687.44 12-Jul 9-Feb
1989 3309.64 2093.61 2836.57 15-May 5-Jun
1990 3559.89 2736.55 3024.55 23-Jul 2-Feb
1991 4297.33 2984.01 4297.33 31-Dec 16-Jan
1992 6447.11 4031.78 5512.39 12-Nov 2-Jan
1993 11888.39 5437.8 11888.39 31-Dec 4-Jan
1994 12599 7707.78 8181.04 4-Jan 12-Dec
1995 10073.39 6890.08 10073.39 23-Jan 30-Dec
1996 13530.95 10073.79 13451.45 27-Nov 2-Jan
1997 16820.31 8775.88 10722.76 7-Aug 29-Oct
1998 11926.16 6545.79 10048.58 25-Mar 10-Aug
1999 17138.11 9000.24 16962.1 29-Dec 10-Feb
2000 18397.57 13596.63 15095.53 27-Mar 24-May
2001 16274.67 8894.36 11397.21 1-Feb 21-Sep
2002 12021.72 8772.48 9321.29 17-May 10-Oct
2003 12741 8331.87 12579 15-Dec 25-Apr
2004 14339 10918 14230 2-Dec 17-May
2005 15509 13321 14876 16-Aug 24-Jan
2006 20049 14844 19965 23-Nov 3-Jan
2007 31958 18659 27813 30-Oct 5-Mar
2008 27854 10676 14387 2-Jan 27-Oct
2009 23100 11345 21780 18-Nov 9-Mar
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